미국 통신 인프라 리츠(REIT) 기업인 아메리칸 타워(American Tower, NYSE: AMT)는 2025년 1분기 실적을 발표하며 시장의 기대를 웃도는 매출을 기록했습니다. 그러나 순이익은 환율 변동의 영향으로 감소하여 투자자들에게 혼재된 신호를 보냈습니다.
📊 아메리칸 타워 1분기 실적 비교 (2023–2025)
| 항목 | 2023년 1분기 | 2024년 1분기 | 2025년 1분기 |
|---|---|---|---|
| 총매출 | $2.83B | $2.83B | $2.56B |
| 순이익 | $1.38B | $1.38B | $499M |
| 조정 EBITDA | $1.74B | $1.74B | $1.74B |
| AFFO(주당) | $2.79 | $2.79 | $2.75 |
2025년 1분기 총매출은 전년 동기 대비 2% 증가한 $2.56B로, 시장 예상치인 $2.54B를 상회했습니다. 그러나 순이익은 환율 손실로 인해 45.9% 감소한 $499M을 기록했습니다.
📈 전달 대비 매출 변화
2024년 4분기 매출은 $2.83B였으며, 2025년 1분기에는 $2.56B로 약 9.6% 감소했습니다. 이는 계절적 요인과 함께 일부 지역의 수요 감소에 기인한 것으로 분석됩니다.
✅ 기대되는 점 (긍정적인 측면)
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5G 인프라 수요 증가: 미국 내 중대역(mid-band) 5G 배치가 가속화되며, 서비스 매출이 2021년 이후 최고치를 기록했습니다.
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AFFO 성장: 조정된 주당 AFFO는 $2.75로, 전년 대비 6.6% 증가하며 강력한 현금 흐름을 유지했습니다.
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연간 가이던스 상향: 2025년 총 부동산 매출 가이던스를 $9.97B~$10.12B로 상향 조정했습니다.
⚠️ 실망스러운 점 (부정적인 측면)
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순이익 감소: 환율 손실로 인해 순이익이 45.9% 감소하여 EPS가 예상치를 하회했습니다.
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매출 성장 정체: 총매출은 전년 동기 대비 2% 증가에 그쳐 성장 모멘텀이 약화되었습니다.
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경쟁 심화: 글로벌 통신 인프라 시장에서의 경쟁이 심화되며, 향후 수익성에 대한 우려가 제기되고 있습니다.
🔍 투자 시사점
아메리칸 타워는 5G 인프라 수요 증가와 강력한 현금 흐름을 바탕으로 긍정적인 실적을 보였으나, 환율 변동에 따른 순이익 감소와 매출 성장 정체는 투자자들에게 우려를 안겨주고 있습니다. 향후 환율 리스크 관리와 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화가 중요한 과제가 될 것입니다.
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