🟦 1부: 기업 개요 및 역사

1. 프로그레시브는 어떤 회사인가?

프로그레시브(Progressive Corporation, PGR)는 미국에서 세 번째로 큰 개인 자동차 보험회사입니다. 더불어 주택, 렌터카, 상업용 차량, 애완동물 보험 등도 다루고 있으며, ‘직접판매’ 중심의 혁신 기업으로 손꼽힙니다.

• 설립 연도: 1937년

• 본사: 오하이오주 메이필드 빌리지(Mayfield Village, OH)

• 창립자: Joseph Lewis & Jack Green

• 경쟁사: GEICO (버크셔 해서웨이), 스테이트팜, 올스테이트 등

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2. 성장 배경과 주요 연혁

프로그레시브는 기술 기반 혁신을 통해 전통 보험사와 차별화된 성장을 이끌어 왔으며, 핀테크/인슈어테크 기업으로 진화하고 있다는 평가를 받고 있습니다.

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🟦 2부: 사업 구조 및 제품 포트폴리오

프로그레시브는 크게 세 가지 사업 영역으로 나뉩니다.

1. 개인 보험(Personal Lines) – 매출의 약 80%

• 자동차 보험

• 오토바이, RV, 보트 보험

• 주택 소유자 보험 (홈 인슈어런스)

• 렌터카 보험

핵심: 직접 판매 채널(D2C)을 통한 비용 절감과 고객 접점 확보

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2. 상업 보험(Commercial Lines)

• 법인용 트럭, 밴, 서비스 차량 보험

• 소기업 대상 상해/책임 보험

코로나19 이후 배달 트럭, 자영업자 보험 수요 증가로 성장성이 높아지고 있는 부문입니다.

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3. 기타 및 투자 자산 부문

• 보험료 수입 외에도 채권, 주식, 대출채권 등 투자 자산 운용을 통한 수익 창출

• 최근 금리 상승으로 투자 수익 증가

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🟦 3부: 재무 및 실적 분석

1. 핵심 재무 지표 (2024년 기준)

프로그레시브는 업계 평균보다 낮은 복합비율을 기록하고 있으며, 이는 매우 우수한 손해율 관리와 비용 통제를 의미합니다.

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2. 배당 및 자사주

• 연 배당 수익률: 약 1.4% (2024년 기준)

• 배당 성장률: 최근 5년간 연평균 9% 상승

• 자사주 매입: 꾸준히 진행, 주당 가치 상승 견인

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3. 최근 실적 요약 (2024년 말 기준)

• 자동차 사고 증가 및 수리 비용 상승에도 불구하고 보험료 인상 전략 성공

• Snapshot 등 운전 습관 기반 보험 모델이 리스크 조절에 기여

• 고금리 수익으로 투자 수익률 크게 상승

🟦 4부: 기술 혁신과 인슈어테크 전략

1. Snapshot® 프로그램 – 운전 습관 기반 보험

프로그레시브의 대표적인 혁신 사례는 바로 Snapshot®**입니다.

• 운전자의 실제 운전 습관(급가속, 급제동, 주행 거리, 시간대 등)을 기반으로 보험료 산정

• 기기 장착 또는 스마트폰 앱을 통해 운전 패턴 수집

• 좋은 운전자일수록 보험료 절감

🚗 “Pay how you drive”라는 철학 아래, 데이터 기반 ‘맞춤형 보험’ 시대를 열었다는 평가

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2. Direct-to-Consumer(D2C) 채널 전략

프로그레시브는 타 보험사 대비 에이전트 의존도가 낮고, 직접판매 비중이 높은 기업입니다.

• 공식 홈페이지 및 모바일 앱으로 보험 가입 및 관리 가능

• 24시간 상담 및 챗봇 서비스

• 고객 경험 UX/UI에 투자 → 젊은 세대 고객 선호도 상승

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3. AI 및 머신러닝 기반 리스크 평가

• 인공지능을 활용한 손해율 예측, 보험료 조정

• 사고 사진을 통해 자동 손해 평가 및 지급

• 고객별 리스크 프로파일링 자동화

기술을 통한 효율화는 곧 복합비율 개선 → 수익성 향상으로 이어집니다.

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🟦 5부: CEO 리더십과 기업 문화

1. 현재 CEO: 트리시아 그리피스(Tricia Griffith)

• CEO 취임: 2016년

• Progressive 최초의 여성 CEO

• 포춘 500 리스트 선정 ‘가장 영향력 있는 여성 경영자’ 중 하나

🔎 그녀는 프로그레시브를 “보험을 파는 IT기업” 으로 탈바꿈시킨 주역입니다.

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2. 사내 문화: 다양성, 포용성, 투명성

• ‘Inclusion and Diversity’ 보고서 매년 발행

• 전직원 대상 정기적인 리더십 피드백 시스템 운영

• Glassdoor 기준 직원 만족도 매우 높음 (CEO 만족도 90% 이상)

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3. ESG 경영

• 환경 측면: 디지털 계약서 확대, 페이퍼리스 정책

• 사회 측면: 저소득층 운전자를 위한 보험 상품 제공

• 지배구조: 주주 친화적 배당 정책 + ESG 위원회 운영

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🟦 6부: 경쟁사와의 비교 분석

프로그레시브의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:

기술과 비용 관리 측면에서 프로그레시브는 업계 최상위로 평가됩니다.

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🟦 7부: 리스크 요인 분석

1. 자연재해 및 기후 변화

• 홍수, 허리케인, 산불 등의 피해가 커질수록 손해율 상승 가능성

• 기후 변화 대응 보험 상품 확대 필요

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2. 자동차 수리비 인플레이션

• 차량 부품 가격, 인건비 증가 → 보험금 상승

• EV(전기차) 수리비는 내연기관 대비 훨씬 높음

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3. 경쟁 심화

• 스타트업형 디지털 보험사(Lemonade 등) 등장

• 테슬라, 애플 등 비전통 기업의 보험시장 진출 가능성

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4. 정책 및 규제 리스크

• 각 주(州)별 보험료 조정 규제 강화 가능성

• ESG 관련 공시 및 운영 압박 증가

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🟦 8부: 투자 포인트 및 장기 전망

1. 투자 포인트 요약

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2. 장기 성장 전망

• 인슈어테크 리더십 강화

• 상업 보험 부문 확대 (B2B 비중 증가)

• 데이터 기반 고객 맞춤 보험 → 정교한 리스크 관리

• 고령화 시대 맞이한 운전자 보험 수요 증가

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🟦 9부: 애널리스트 평가 및 목표 주가

1. 현재 주가 및 밸류에이션 (2025년 4월 기준)

• 주가: 약 170~180달러

• 시가총액: 약 1100억 달러

• PER: 약 21~24배 수준 (업계 평균보다 조금 높지만 안정성 반영)

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2. 월가 평가 요약

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🟦 10부: 종합 요약 및 개인 의견

1. 요약

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2. 개인적인 투자 의견

프로그레시브는 전통 보험업계에서 가장 ‘테크 기업’에 가까운 보험사입니다. 운전 습관 기반 보험료 책정, AI 리스크 분석 등은 장기적으로 다른 보험사와 차별화된 수익구조를 가능하게 합니다.

• 디펜시브한 종목을 찾는다면? → 프로그레시브는 훌륭한 선택

• 성장성과 배당 둘 다 보고 싶다면? → 여전히 매력적

• 고금리 시대에 안정적인 수익을 추구한다면 고려할 만한 종목입니다.

 

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2025년 3월 배당금/분배금 정산 ^^